Các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng giá thép trong tương lai

1. Bối cảnh kinh tế vĩ mô
Tăng trưởng kinh tế - đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản, cơ sở hạ tầng và sản xuất - quyết định nhu cầu thép. GDP tăng trưởng mạnh (được hỗ trợ bởi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng) sẽ duy trì mức tiêu thụ, trong khi lĩnh vực bất động sản trì trệ hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu làm suy yếu sức mạnh định giá.
2. Động lực cung-cầu
Nguồn cung: Hoạt động của nhà máy (sử dụng lò cao/lò điện) và việc cắt giảm sản lượng (ví dụ: hạn chế thép thô) tác động trực tiếp đến cân bằng thị trường. Mức tồn kho thấp (ví dụ: lượng thép thanh dự trữ giảm 30–40% so với cùng kỳ năm trước) giúp tăng tính linh hoạt của giá.
Nhu cầu: Suy thoái theo mùa (sóng nhiệt, gió mùa) làm giảm hoạt động xây dựng, nhưng các biện pháp kích thích chính sách (ví dụ: nới lỏng chính sách bất động sản) có thể kích hoạt việc bổ sung hàng tồn kho trong ngắn hạn. Sức mạnh xuất khẩu (ví dụ: xuất khẩu thép cây tăng mạnh trong nửa đầu năm 2025) bù đắp cho tình trạng dư cung trong nước nhưng phải đối mặt với rủi ro ma sát thương mại.
3. Chi phí chuyển tiếp
Nguyên liệu thô (quặng sắt, than cốc) chi phối chi phí nhà máy. Sự phục hồi của than cốc (trong bối cảnh thua lỗ tại các mỏ và các biện pháp hạn chế an toàn) hoặc sự phục hồi do tồn kho quặng sắt hỗ trợ giá thép, trong khi nguyên liệu thô sụt giảm (ví dụ, giá than cốc giảm 57% trong nửa đầu năm 2025) gây áp lực giảm giá.
4. Can thiệp chính sách
Các chính sách điều tiết cung (ví dụ: kiểm soát khí thải, hạn chế xuất khẩu) và cầu (ví dụ: tăng tốc trái phiếu cơ sở hạ tầng, nới lỏng chính sách bất động sản). Những thay đổi chính sách đột ngột - dù là kích thích hay hạn chế - đều tạo ra sự biến động.
5. Tâm lý thị trường và toàn cầu
Dòng chảy thương mại quốc tế (ví dụ: rủi ro chống bán phá giá) và chu kỳ hàng hóa (quặng sắt định giá bằng đô la) gắn kết giá trong nước với thị trường toàn cầu. Vị thế thị trường tương lai và “khoảng cách kỳ vọng” (chính sách so với thực tế) khuếch đại biến động giá.
6. Rủi ro theo mùa và tự nhiên
Thời tiết khắc nghiệt (nóng, bão) làm gián đoạn hoạt động xây dựng, trong khi tình trạng tắc nghẽn hậu cần gây ra sự mất cân bằng cung-cầu theo khu vực, làm trầm trọng thêm tình trạng biến động giá trong ngắn hạn.