Các yếu tố ảnh hưởng đến xu hướng giá thép trong tương lai.

1. Bối cảnh kinh tế vĩ mô
Tăng trưởng kinh tế—đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản, cơ sở hạ tầng và sản xuất—quyết định nhu cầu thép. GDP ổn định (được thúc đẩy bởi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng) duy trì tiêu dùng, trong khi lĩnh vực bất động sản trì trệ hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu làm suy yếu khả năng định giá.
2. Động lực cung cầu
Cung: Hoạt động của nhà máy (tỷ lệ sử dụng lò cao/lò điện) và việc cắt giảm sản lượng (ví dụ: hạn chế sản lượng thép thô) tác động trực tiếp đến cân bằng thị trường. Mức tồn kho thấp (ví dụ: lượng tồn kho thép thanh giảm 30-40% so với cùng kỳ năm trước) làm tăng tính linh hoạt về giá.
Nhu cầu: Các đợt suy giảm theo mùa (sóng nhiệt, mùa mưa) làm giảm hoạt động xây dựng, nhưng các biện pháp kích thích chính sách (ví dụ: nới lỏng chính sách bất động sản) có thể thúc đẩy việc bổ sung hàng tồn kho ngắn hạn. Sức mạnh xuất khẩu (ví dụ: xuất khẩu thép thanh tăng mạnh trong nửa đầu năm 2025) bù đắp cho tình trạng dư cung trong nước nhưng đối mặt với rủi ro xung đột thương mại.
3. Chuyển chi phí
Nguyên liệu thô (quặng sắt, than cốc) chiếm phần lớn chi phí sản xuất thép. Sự phục hồi của than cốc (trong bối cảnh thua lỗ tại các mỏ và các biện pháp hạn chế an toàn) hoặc sự phục hồi nguồn cung quặng sắt nhờ vào việc tăng lượng tồn kho sẽ hỗ trợ giá thép, trong khi sự sụt giảm mạnh của nguyên liệu thô (ví dụ: giá than cốc giảm 57% trong nửa đầu năm 2025) sẽ gây áp lực giảm giá.
4. Các biện pháp can thiệp chính sách
Các chính sách điều chỉnh nguồn cung (ví dụ: kiểm soát khí thải, hạn chế xuất khẩu) và cầu (ví dụ: đẩy nhanh tiến độ phát hành trái phiếu cơ sở hạ tầng, nới lỏng các quy định về bất động sản). Những thay đổi chính sách đột ngột—dù là kích thích hay hạn chế—đều tạo ra sự biến động.
5. Tâm lý thị trường và toàn cầu
Các luồng thương mại quốc tế (ví dụ: rủi ro chống bán phá giá) và chu kỳ hàng hóa (quặng sắt định giá bằng đô la) liên kết giá cả trong nước với thị trường toàn cầu. Vị thế trên thị trường tương lai và “khoảng cách kỳ vọng” (chính sách so với thực tế) khuếch đại sự biến động giá cả.
6. Rủi ro theo mùa và rủi ro tự nhiên
Thời tiết khắc nghiệt (nắng nóng, bão) làm gián đoạn hoạt động xây dựng, trong khi các nút thắt về hậu cần gây ra sự mất cân bằng cung cầu trong khu vực, làm trầm trọng thêm sự biến động giá cả ngắn hạn.